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泰达宏利市值优选混合型证券投资基金2022年第2季度报告

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2022年07月19日复核了本

  报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

  投资策略本基金将使用成功运用的MVPS模型来进行资产配置调整。MVPS模型

  业绩比较基准75%×沪深300指数收益率+25%×上证国债指数收益率。

  风险收益特征本基金为混合型基金,属于高风险、高收益的基金品种,其预期风险

  注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣

  除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于

  过去三个月-1.26%1.43%5.03%1.08%-6.29%0.35%

  过去六个月-19.37%1.50%-6.31%1.09%-13.06%0.41%

  过去一年-25.95%1.62%-9.48%0.94%-16.47%0.68%

  过去三年47.07%1.56%17.41%0.95%29.66%0.61%

  过去五年46.63%1.56%24.50%0.95%22.13%0.61%

  注:本基金的业绩比较基准:75%×沪深300指数收益率+25%×上证国债指数收益率。

  沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数,该指

  数的指数样本覆盖了沪深两地市场八成左右的市值,具有良好的市场代表性。上证国债指数是以

  上海证券交易所上市的所有固定利率国债为样本,按照国债发行量加权而成,具有良好的市场代表

  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

  注:本基金在建仓期结束时及截止报告期末各项投资比例已达到基金合同规定的比例要求。

  注:证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。表中的任职日

  本报告期内,本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定,本基金运作整体合

  本基金管理人建立了公平交易制度和流程,并严格执行制度的规定。在投资管理活动中,本

  基金管理人公平对待不同投资组合,确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面

  享有平等机会;严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离;在交易环节实行集中交易制度,

  并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续;交易部运用交易系统中设置的公平交易功能

  并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令;对于部分债券一级市场申购、非公开发行

  股票申购等以公司名义进行的交易,交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配,

  确保各投资组合享有公平的投资机会。风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量

  统计、分析。在本报告期内,未发现利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。

  本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度,对异常交易行为进行事前、事中和事后的

  监控,风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估,向公司风险控制委员会提交公募

  基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内,本基金管理人旗下所有投资组合

  的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的5%,在本报告期内也未发生

  我们组合是大盘白马价值风格,本季度,我们的组合主要把握大金融、大周期领域的投资机

  会,同时我们也跟踪白马价值股的周期底部反转机会,以期增强组合的长期阿尔法收益。在我们

  的投资框架中,我们会自上而下分析长端利率周期趋势和宏观环境背景,结合政策周期和行业景

  气周期分析,对大金融和大周期板块进行板块内部的细分,进行中观行业比较与个股挖掘。在长

  端利率上行阶段,金融板块和周期板块的基本面更加受益于总需求回升的利率上行期,因此,我

  今年流动性较为宽松,经济基本面正处于即将走出疫情冲击周期的向上拐点。A股的企业盈

  利具备开启向上周期的能力,因此权益市场具备向上的动能。考虑到地缘政治带来的能源紧张、

  通胀环境和海外利率上行周期的影响,国内的经济基本面逐步上行可能将开启国内利率上行周期,

  这也许会改变过去三年国内成长风格为主的投资环境。在利率上行阶段,基本面显著受益于总需

  目前国内经济周期和海外经济周期错位,欧美经济体处于周期高位,国内经济处于周期低位。

  一旦机构投资人确认中国基本面复苏向上,中国市场的金融股很可能将成为全球范围内为数不多

  兼具基本面上行能力和巨大估值修复空间的投资品种。从5-10年的长期维度来看,中国的金融行

  业更大的产业逻辑来自于养老服务市场的发展,在个人养老第三支柱的发展过程中,金融行业预

  计将获得新的成长空间和更加稳定的负债增长能力,而保险行业则具备天然的多样化业务服务能

  能源股的投资逻辑框架相对长周期。我们认为,俄乌危机彻底改变了地缘格局,将给全球的

  能源供应价格叠加更多的成本。因此,我们很有可能看到一个相对长期的能源价格中枢系统性抬

  升的周期,而这个周期是可能超越传统经济需求波动周期的。也许欧美经济体的经济衰退预期的

  摆动会给投资带来阶段性扰动,但更长时间维度上看,全球各个主要经济体对重要能源和资源品

  的储备需求将系统性抬升。投资角度上,注重长期稳健收益的投资人应该重视能源的投资,尤其

  关于风险控制,目前时点上我们需要控制的风险是,欧美经济在美国快速加息的压力下陷入

  衰退预期,从而导致全球的金融市场波动,风险偏好大幅下降。上述风险也将压低经济总需求,

  截至本报告期末本基金份额净值为1.1808元;本报告期基金份额净值增长率为-1.26%,业绩

  本报告期内本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净

  5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  1601628中国人寿1,819,80056,559,384.008.39

  2601318中国平安1,052,93249,161,395.087.29

  3600938中国海油2,662,80046,465,860.006.89

  4300059东方财富1,676,33642,578,934.406.32

  5600188兖矿能源1,050,60041,477,688.006.15

  6601838成都银行2,478,40441,091,938.326.09

  7601088中国神华981,29432,677,090.204.85

  8600048保利发展1,862,40032,517,504.004.82

  9002142宁波银行875,86031,364,546.604.65

  10300498温氏股份1,420,10030,233,929.004.48

  5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  101966622国债0171,4107,221,145.501.07

  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或

  本基金投资的前十名证券的发行主体中,宁波银行于2021年7月30日、2021年12月29日、

  2022年4月11日、2022年4月21日、2022年5月27日受到宁波银保监局公开处罚,于2021

  年7月13日曾受到国家外汇管理局宁波市分局、央行宁波市中心支行公开处罚。

  本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除

  上述主体外,本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在